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1970년대 엄청난 인플레이션의 원인은 무엇이었는가?


1970년대의 인플레이션은 미국과 다른 선진국 경제에 영향을 미친 경제적 격동의 시기였습니다. 10년 동안 지속된 높은 인플레이션율의 시대는 경제 정책을 재편하고 통화 관리에 대한 오랜 믿음에 도전했습니다.

이 복잡한 현상을 이해하려면 그 현상의 출현과 지속에 기여한 요인을 조사해야 합니다.

완벽한 폭풍: 기여 요인 개요

인플레이션은 단일 원인의 결과가 아니라, 잘못된 통화 정책부터 글로벌 오일 쇼크, 노동 역학 변화, 국제 금융 환경의 변화까지 중요한 시기에 수렴된 경제적, 정치적, 사회적 요인들의 완벽한 폭풍이었습니다. 시스템, 통제하기 어려운 것으로 입증된 인플레이션 환경을 만들기 위해 결합된 수많은 요소.

이 글 전체에서 우리는 이러한 요소들을 자세히 살펴보고 이들이 어떻게 상호작용하여 20세기의 가장 중요한 경제 사건 중 하나를 만들어냈는지 조명할 것입니다. 거대한 인플레이션의 원인을 이해함으로써 우리는 재무 관리의 복잡성과 정책 결정의 광범위한 결과에 대한 귀중한 통찰력을 얻을 수 있습니다.

글로벌 경제 변화: 브레튼 우즈 체제 붕괴

1970년대에는 또한 인플레이션 압력에 영향을 미치는 세계 경제 질서에 큰 변화가 있었습니다. 그 중 가장 중요한 것은 제2차 세계대전 이후 국제 통화 관계를 지배해 온 브레튼 우즈 체제의 붕괴였습니다. 이 시스템에서는 주요 통화가 미국 달러에 고정되어 금으로 변환될 수 있었습니다.

1971년 리처드 닉슨 대통령은 달러의 금 태환을 중단하여 브레튼우즈 체제를 효과적으로 해체했습니다. 이로 인해 변동 환율이 발생하고 통화 시장의 변동성이 증가했습니다. 그에 따른 달러 가치 하락으로 인해 수입 가격이 상승했고, 국가들이 새로운 통화 제도에 적응하면서 인플레이션 압력이 가중되었습니다.

금전적 실수: 연준의 역할

엄청난 인플레이션의 중심에는 연준이 내린 일련의 통화 정책 결정이 있었습니다. 1960년대 후반과 1970년대 초반 연준은 아서 번스(Arthur Burns) 의장이 이끄는 경제 성장을 촉진하고 실업률을 줄이기 위해 확장적 통화 정책을 추구했습니다. 이 접근법에는 낮은 이자율을 유지하고 화폐 공급을 늘리는 것이 포함되었습니다.

의도는 좋았지만 이러한 정책은 궁극적으로 인플레이션 상승에 크게 기여했습니다. 연준은 인플레이션 압력의 지속성을 과소평가했고, 인플레이션을 발생시키지 않고 경제가 성장할 수 있는 능력을 과대평가했습니다.

중앙은행은 금리를 낮게 유지하고 경제에 돈을 쏟아부어 의도치 않게 인플레이션 불을 부채질했습니다. 이러한 잘못된 판단으로 인해 시간이 지남에 따라 인플레이션 압력이 높아져 다음과 같은 격동적인 경제 시기의 발판이 마련되었습니다.

오일 쇼크와 공급 중단

1970년대는 세계 경제에 파문을 가져온 두 차례의 석유 가격 충격으로 특징지어졌습니다. 첫 번째는 1973~1974년 석유수출국기구(OPEC)가 석유 수출 금지 조치를 취하면서 유가가 4배나 폭등한 사건이다. 두 번째 충격은 1979년 이란 혁명 이후에 발생했는데, 이로 인해 석유 공급이 다시 중단되고 가격이 급등했습니다.

이러한 오일쇼크는 광범위한 결과를 가져왔습니다. 석유 가격이 치솟으면서 경제의 모든 부문에 걸쳐 생산 및 운송과 관련된 비용도 치솟았습니다. 이로 인해 상품과 서비스 가격이 상승하여 인플레이션 환경에 크게 기여했습니다.

석유 위기는 외부 충격에 대한 미국 경제의 취약성과 글로벌 사건과 국내 경제 상황 사이의 복잡한 연관성을 강조했습니다.

식량 가격과 농업 문제

오일 쇼크가 헤드라인을 장식하는 동안 식품 가격의 상당한 상승도 1970년대 인플레이션 환경에 영향을 미쳤습니다. 수확량이 적고 전 세계 수요가 증가하면서 식량 비용이 크게 증가했습니다.

이러한 물가 인상은 전반적인 인플레이션 압력에 더욱 기여하여 가계 예산에 영향을 미치고 임금 인상 요구를 촉발했습니다.

농업 부문은 이 기간 동안 악천후와 생산 비용 증가 등의 어려움에 직면했습니다. 이러한 요인들이 결합되어 식품 가격을 높이고 그 시대의 복잡한 인플레이션 역학에 또 다른 차원을 추가했습니다.

임금-가격 나선: 자기 강화적 순환

이 기간 동안의 임금-가격 악순환은 대인플레이션의 가장 위험한 측면 중 하나였습니다. 물가가 오르자 노동자들은 구매력을 유지하기 위해 더 높은 임금을 요구했습니다.

인건비 증가에 직면한 고용주들은 이윤을 보호하기 위해 가격을 더 인상함으로써 대응했습니다. 이로 인해 스스로 강화되는 임금 및 물가 상승 사이클이 형성되었으며, 이를 깨기 어려웠습니다.

임금-가격 악순환은 저절로 지속되기 때문에 특히 어려웠습니다. 임금이 높아지면 물가도 오르고 더 높은 임금을 요구하게 됩니다. 이 주기는 지난 10년 동안 인플레이션이 지속되는 원인이 되었고, 정책 입안자들이 상황을 통제하기가 점점 더 어려워졌습니다.

재정 정책: 정부 지출 및 적자

인플레이션을 촉진하는 데 있어서 재정 정책의 역할은 간과될 수 없습니다. 1960년대와 1970년대에 미국 정부는 베트남 전쟁과 린든 B. 존슨 대통령의 Great Society 계획에 따른 사회 프로그램 확장으로 인해 지출을 크게 늘렸습니다.

그러나 이러한 증가된 지출은 상응하는 세금 증가와 일치하지 않아 상당한 예산 적자를 초래했습니다.

이러한 재정 적자는 경제의 총수요를 증가시켜 인플레이션 압력을 가중시켰습니다. 정부가 적자 지출을 통해 시스템에 더 많은 돈을 쏟아부으면서, 이는 전반적인 자금 과잉을 초래하고 물가를 상승시켰습니다. 이러한 재정 확장과 연준의 느슨한 통화 정책은 지난 10년 동안 인플레이션을 촉진하는 강력한 혼합을 만들어냈습니다.

인플레이션 심리학: 기대와 행동

대인플레이션의 종종 과소평가된 측면은 심리학과 기대의 역할이었습니다. 인플레이션이 지속되면서 사람들은 최근 경험을 바탕으로 미래에 더 높은 인플레이션을 기대하기 시작했습니다. 이러한 적응적 기대는 인플레이션을 더욱 지속시키는 행동으로 이어졌습니다.

기업들은 향후 가격 인상을 예상하고 선제적으로 가격을 인상하기 시작했다. 노동자들은 생활비가 계속 오를 것으로 예상하고 임금 인상을 미리 요구했다.

미래 인플레이션에 대한 기대에 기초한 이러한 조치는 실제로 그러한 기대를 현실로 만드는 데 기여했습니다. 인플레이션 기대의 이러한 순환을 깨는 것은 대인플레이션을 통제하는 데 있어 가장 어려운 측면 중 하나임이 입증되었습니다.

베트남 전쟁의 경제적 영향

베트남 전쟁은 이 기간 미국 경제에 큰 영향을 미쳤다. 전쟁 노력에는 막대한 정부 지출이 필요했고, 이는 예산 적자를 초래하고 인플레이션을 부채질했습니다.

더욱이 전쟁으로 인해 자원이 생산적인 민간 용도로 전환되어 인플레이션을 발생시키지 않고 증가하는 수요를 충족할 수 있는 경제 능력이 잠재적으로 제한되었습니다.

전쟁의 경제적 영향은 다른 인플레이션 요인과 교차하여 정책 입안자들이 헤쳐 나가기 힘든 복잡한 금융 환경을 조성했습니다. 정부 지출, 자원 배분, 대중 정서에 대한 전쟁의 영향은 모두 1970년대 경제 환경을 형성했습니다.

정책 대응 및 교훈

대인플레이션은 경제 관리에 대한 귀중한 교훈을 제공하는 엄격한 교사임이 입증되었습니다. 1980년대 초반이 되어서야 연방준비제도(Fed) 의장 폴 볼커(Paul Volcker)의 지도 하에 엄격한 통화 정책을 통해 인플레이션이 마침내 통제되었습니다.

이러한 정책은 효과적이기는 했지만 심각한 경기 침체라는 대가를 치르며 인플레이션이 고착되면 이를 관리하는 데 어려움을 겪었습니다.

1970년대의 경험은 이후의 경제정책에 큰 영향을 미쳤다. 전 세계 중앙은행은 이제 가격 안정성에 훨씬 더 중점을 두고 있으며, 인플레이션 기대 관리의 중요성에 대한 인식이 더욱 광범위해졌습니다.

거대한 인플레이션은 다양한 경제적 요인과 정책 결정의 광범위한 결과 사이의 복잡한 상호작용을 상기시키는 역할을 합니다.

결론

1970년대의 거대한 인플레이션은 잘못된 통화 정책, 공급 충격, 세계 경제의 구조적 변화, 재정 확대, 경제적 행동 및 기대의 변화 등 요인들의 완벽한 폭풍으로 인해 발생했습니다.

경제사에서 이 복잡한 사건을 이해하면 정책 입안자와 시민 모두에게 귀중한 통찰력을 제공하고 현대 경제를 관리하는 데 필요한 미묘한 균형을 상기시켜 줍니다.